Una estructura eficiente de capital para la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB)

Andrea Patricia Chica Patiño, Jairo Andrés Vélez Álvarez

Resumen


Dentro de la gestión empresarial tienen especial preponderancia las decisiones de financiación enfocadas siempre a alcanzar la mayor rentabilidad al menor costo.

Para la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá ETB, hallar una estructura eficiente de capital tiene vital importancia en tiempos en los cuales los rápidos avances tecnológicos y la entrada al mercado de grandes competidores hacen del sector de las telecomunicaciones un campo de batalla, donde cada vez son más necesarias la versatilidad y optimización de recursos que le permitan garantizar su permanencia y liderazgo.

Para encontrar una estructura eficiente de capital, acorde al perfil y necesidades de la compañía, se partió de un análisis de la situación financiera actual, se calculó su valor presente derivado de un modelo de flujo de caja libre descontado, y los resultados obtenidos por la aplicación de dicho modelo se dividieron por el servicio a la deuda, sujetos a condiciones que permitieran modelar escenarios con estructuras de capital diferentes y contemplar variables como: duración, costo de deuda WACC), valor compañía y calificación. Se busca con ello determinar su repercusión e impacto en las mismas.

Abstract: Within the corporate management, financing decisions have special preponderance always focu sed on achieving the best value at less cost.

For the ETB, finding that capital structure is of vital importance in times %%then the constant and rapid technological advances and market entry of new and larger competitors make telecommunications a constant battlefield where become increasingly necessary the versatility and optimization of money by the company to ensure its permanence and leadership. To find an efficient capital structure consistent with the profile and needs of the company was based on an analysis of the current financial situation, we calculated the present value derived from a model of discounted free cash flows and these flows were divided by service debt, subject to conditions that would allow modeling scenarios with different capital structures, to look at variables such as duration, cost of debt (WACC), company value and rating, determining its impact and impact on them. 


Palabras clave


Estructura Eficiente de Capital, Modelo de Valoración Corporativo, Sensibilización de la Estructura de Capital, Escenarios de deuda. Keywords: Efficient Capital Structure, Corporate Valuation Model, Capital Structure Sensibilization, Debt Scerarios

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