Aplicación de opciones reales en las telecomunicaciones: el caso de una red de banda ancha

Diana María Cardona Londoño, Rafael Alberto Herrera Restrepo

Resumen


Determinar la viabilidad financiera de construcción de una red de banda ancha en una ciudad intermedia en Colombia como Armenia implica elaborar un modelo financiero que estime los flujos de caja libre esperados del proyecto. Sin embargo, el cálculo del valor presente neto de estos flujos no es herramienta suficiente para determinar la viabilidad de tal proyecto. Aparece
entonces la metodología de opciones reales como una alternativa que ofrece una mayor flexibilidad en la valoración y que toma en cuenta la incertidumbre inherente a este tipo de decisiones, en donde las estrategias inicialmente planteadas pueden abandonarse, reorientarse o cambiar completamente.

Abstract: Determining the financial viability to build a broadband network in a medium size Colombian city such as Armenia requires a financial model that can estimate the free cash flow for this project. However, calculating the net present value with such a model is not enough to determine the project viability. Therefore, the methodology of real options appears as an alternative that offers more flexibility in the valuation and takes into consideration the uncertainty that comes with these types of decisions where the strategies initially planned can be abandoned, reoriented or completely changed.


Palabras clave


incertidumbre, riesgo, valor presente neto, opción real, valoración. Keywords: uncertainty, risk, net present value, real option, valuation

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